Verdwijnt Voxeljet uit de AM-industrie?

Komt er volgend jaar een einde aan het zelfstandig bestaan van Voxeljet, een van de langs bestaande bedrijven in de AM-industrie? Of verdwijnt het helemaal? In elk geval wil investeringsbedrijf Anzu Partners alle bezittingenen de operationele business  van het Duitse bedrijf overnemen. De Amerikanen hebben eerder al geld geleend aan Voxeljet en recent afgedwongen dat het de notering aan de Nasdaq schrapt.

Voxeljet, dat samen met ExOne (inmiddels opgekocht door Desktop Metal dat op zijn beurt gekocht is door Nano Dimension) eind jaren negentig op EuroMold de eerste generatie zandprinters voor de gietindustrie presenteerde, is volgens Anzu Partners net iets meer dan €20 miljoen waard. Met dat geld lost de investeringsmaatschappij volgend jaar, als de deal doorgaat, vooral de schulden af. Dan blijft er nog € 1,7 miljoen aan cash over.

Operationele business van Voxeljet amper €20 miljoen waard

Anzu gaf sinds 2022 steeds meer geld

In het gebroken boekjaar 2023 groeide de totale omzet met 19,7% tot € 33,3 miljoen. Het verlies was (na belastingen) € 11,478 miljoen. Bij het bekendmaken van de cijfers in april zei Voxeljet een backlog van 8 machines te hebben. In het jaarverslag 2023 melde het bedrijf wel dat het aanhoudend verliezen verwacht en een negatieve kasstroom. Hieruit blijkt verder dan Voxeljet sinds 2022 steeds meer aandelen heeft geplaatst bij de Amerikaanse investeerder om geld op te halen. Dit jaar is daar nog een bedrag van €5,5 miljoen bijgekomen om de liquiditeitspositie te versterken. In hetzelfde jaarverslag werd al gemeld dat de financiële situatie voor Voxeljet uitdagend zou blijven evenals het overheid houden van de operationele business.

Beloftes en lofuitingen

Anzu koopt in feite de operationele business van Voxeljet. Het benoemt een van de managing partners tot directievoorzitter en de huidige CEO Rudolf Franz zal de business daarna verder leiden. Richting de bestaande klanten, waaronder BMW, beloven de toekomstige eigenaren een sterk ‘commitment’ net als richting toeleveranciers en medewerkers. Rudolf Franz zegt in een toelichting dat de deal Voxeljet een sterke partner oplevert om te groeien. Over en weer worden er lovende woorden naar elkaar toe uitgesproken in het persbericht. Van Anzu Partners dat Voxeljet een van de leiders en aanjagers is voor de – circulaire – toekomst tot van de kant van de huidige CEO dat de combinatie met het technologie netwerk van de investeringsmaatschappij Voxeljet helpt succesvol te zijn in toenemend competitieve industrie. Rudolf Franz zegt dat Anzu bereid is te investeren in de volgende generatie.

Tot medio januari tijd om beter bod te vinden

Het persbericht naar aanleiding van dit bod doet echter vermoeden dat Anzu het Duitse bedrijf eerder het mes op de keel zet.

De koopovereenkomst voorziet in een “go-shop” periode die afloopt na 12 januari 2025, wat Voxeljet toestaat om actief alternatieve overnamevoorstellen van derden te initiëren, te vragen en te overwegen. In het geval van een superieur voorstel, heeft Voxeljet het recht om de koopovereenkomst te beëindigen om het superieure voorstel aan te gaan in overeenstemming met de voorwaarden die zijn uiteengezet in de koopovereenkomst.

Afgelopen zomer herstructurering

De beslissing is aan de aandeelhouders, die na de transactie ook moeten beslissen over liquidatie van Voxeljet. Anzu Partners is een Amerikaanse investeerder met focus op clean tech, industrie en life scienc een beheert een portefeuille van $ 1 miljard. Begin dit jaar bij de presentatie van de jaarresultaten over 2023 – waarover het management positief was – werd gezegd dat Voxeljet van de beurs werd gehaald omdat Anzu partners duidelijk had gemaakt niet te betalen voor dure externe adviseurs diue gerelateerd zijn aan een beursnotering. Daarop is in maart de notering aan Nasdaq geschrapt. In oktober vorig jaar heeft Voxeljet de lening bij Anzu partners verruimd om de operationele kosten te kunnen betalen. Afgelopen zomer is oprichter en CEO Ingo Ederer teruggetreden. Hij heeft het bedrijf 25 jaar lang geleid. “Het afgelopen jaar was het meest succesvolle in de geschiedenis van ons bedrijf”, zei Ederer bij dit afscheid.

BMW grote klant

Voxeljet is altijd een relatief kleine speler in de AM-industrie geweest, met name bekend vanwege de zandprinters voor de gietindustrie. Samen met Loramendi heeft het bedrijf een volledig geautomatiseerde productiestraat voor het 3D printen van gietkernen ontwikkeld. BMW beschikt in de motorenfabriek in Landshut over vijf Voxeljet printers. Ook in andere BMW fabrieken staan de Duitse 3D printers.